3月23日，铝业龙头中国宏桥在香港举行2025年全年业绩发布会。

2025年，集团收入约为1623.54亿元，同比增加约4%；股东应占净利润约为226.36亿元，同比增加约1.2%。公司董事会建议派发年度末期股息每股165港仙。

管理层表示，持续看好电解铝市场及铝价走势，预计2026年国内电解铝均价或达到23000元/吨，较去年全年存在超过2000元的上行空间。

魏桥集团成立于1951年，深耕纺织、铝业领域。作为魏桥集团旗下铝业核心上市公司，中国宏桥于2011年港股上市。其产品覆盖上游原料氧化铝、中游铝合金产品（电解铝）、下游铝合金加工产品（铝箔、铝板等）。

从收入结构来看，中国宏桥超过一半的收入来源于中游铝合金产品，2025年该业务贡献收入1060.96亿元，较去年同期增加约3.6%。主要由于铝合金产品销售价格同比增加所致。

报告期内，上游氧化铝产品占比约24%，实现收入388.34亿元，同比增加约4.0%，主要由于氧化铝产品销售数量同比增加所致。不过，由于去年氧化铝市场价格一路走低，该业务的均价同比下降15.2%，毛利率由35.4%下降至22.2%。

对此，管理层表示，由于集团业务实行“上下游产业链一体化”，氧化铝价格走低反而会降低中下游自用成本。因此集团业务受该行业周期波动影响有限。

同时，全球最大铝土矿生产国几内亚于今年3月透露，正在与矿商就控制投放市场的矿石数量展开讨论，以遏制原材料价格下滑的势头。消息流出后，氧化铝价格恢复至2700元以上。据了解，中国宏桥目前维持7～8个月的铝土矿库存，加上在途及港口储备，实际可用近一年。

在下游铝合金加工产品中，深加工产品收入约149.56亿元，较去年同期增加约4.0%，主要是由于其销售价格较去年同期有所增加所致。

对于全年需求，管理层预计，2026年国内电解铝均价或达到23000元/吨，较2025年全年实际均价（20600元/吨）存在超过2000元的上行空间。中国宏桥表示，未来将继续推进“铝电网一体化”战略，不断地增加清洁能源的使用比例。