2011年全球锌市供求平衡状况的好转将确定支撑锌价，在全球精锌冶炼和锌矿开采产能扩张放缓，闲置产能近乎耗尽的背景下，2011年下游消费继续攀升为锌价上涨提供动力；同时锌ETF产品上市和补库存需求使得交易所库存对锌价的边际压力减弱。
尽管供求平衡继续好转，但全年16万吨的新增盈余将压制锌价表现继续弱于铜。在上半年获得中国短缺，通胀见顶，ETF产品锁仓等因素提供强劲上行动力后，下半年锌价走势或显波折反复。
总体上，我们判断2011年锌价将延续2010年下半年的涨势，继续向危机前水平恢复；但表现仍会弱于铜，全年涨幅有限；内外盘比值将继续下降。
