汽车轻量化、国际产业转移持续带动国内铝压铸需求增长:作为铝压铸行业的主要下游,汽车行业的轻量化发展趋势可持续带动铝压铸需求增长。
不仅如此,突出的劳动力成本优势已使我国铝压铸行业成为汽车零部件领域中不多的具有全球竞争力的优势产业,目前我国铝压铸领先企业已全面配套国内外汽车巨头,正充分受益国际产业转移,发展空间极为广阔。
华南地区铝压铸龙头企业,竞争优势较为突出:广东鸿图现有产能2.2万吨,在独立铝压铸企业中位列第四,2012年底将扩至3.6万吨(+64%),规模优势显著。广东鸿图还拥有突出的技术研发能力以及稳定而且优质的客户资源,客户已覆盖通用汽车、克莱斯勒、康明斯、东风本田等国内外诸多著名企业。
国内外业务均有望快速增长:算上间接出口,广东鸿图出口比例接近50%,当前欧美经济已稳步复苏,汽车销量快速增长,预计2011-2013年公司国外业务收入复合增速可达约30%。国内方面,广东鸿图已加大对国内市场拓展力度的倾斜,加上南通子公司将于2012年建成投产,预计2011-2013年广东鸿图国内业务收入复合增速可达约28%。
“成本加成”定价,盈利能力较为稳定:按照行业惯例,广东鸿图产品采用成本加成定价模式,当原材料价格大幅上升时,广东鸿图可通过调价转移部分压力以保持较为稳定的盈利能力。近两年来,广东鸿图毛利率基本为25%左右,净利率则约为9%。