2016年12月27日凌晨，驰宏锌锗发布《关于关停部分冶炼厂并计提资产减值准备的公告》。加之，此前汉中锌业计划减产25%。据悉，株冶也准备在2017年1月份减产，减产规模预计在5000吨左右。
临近年末，锌冶炼厂“减产”步伐逐步迫近，主因：
其一，利润收窄，抑制炼厂生产积极性。进入2016年12月，锌冶炼厂国产锌精矿到厂加工费(包括28分成)自高位6000元/金属吨附近快速滑落，目前4900元/金属吨。冶炼厂实际加工费成本4400-4800元/金属吨(扣除副产品收益)。随着锌价回落，炼厂“2/8”分成减少，利润急剧收窄，部分厂家成本已开始倒挂。
其二，原料紧张，影响炼厂产量。一方面，年内锌精矿进口量减少，2016年1-11月锌精矿进口量累计88万吨(金属量)同比减少40.2%。一方面，冬季北方矿企减停，据悉内蒙赤峰，甘肃、新疆等地矿企已减停，而且南方部分矿企已完成年度计划产量，节前放假减产，国内矿供应将逐步减少。另一方面，年底铁路运输滞缓，年末运输需求走高，但运力有限，部分北方矿源难运至南方地区。炼厂生产压力增加。
进入2016年12月下旬，锌价持续回落并承压下跌，因炼厂检修减产等因素所致，现货市场到货量逐步减少。上海、广东两地库存持续回落，上海库存目前已不足9万吨，创2008年3月以来新低水平。今日0#现锌升水200-330元/吨，较昨日升水继续扩大20-70元/吨附近，自上周开始下游逢低按需采购，成交改善，贸易商库存下降较快，今日内双燕货源几无，部分高价保至350-360元/吨升水，该品牌成交依然可观。
我们认为，此轮锌价下跌主要由于年底多头资金出逃所致，基本面暂未听闻利空消息。随着炼厂减产步伐加快，现货升水支撑下，锌价跌势有望暂缓。
