2008年爆发的一场百年不遇的金融危机使大宗商品价格遭受重挫，铝价也经历了50％左右的跌幅，在各国央行联手降息及一系列大规模经济刺激措施的作用下，2009年铝价冲破了大量进口、库存持续增加和产能恢复所带来的重重压力，呈现超跌反弹走势，伦铝从1月份的最低价1278美元／吨反弹到12月底的2300美元／吨附近，沪铝从10200元／吨反弹至17000元／吨左右。
我国政府为应对金融危机带来的不利影响，积极主动地采取强有力的措施，加大对铁路、公路和基础设施的政府投资，从而提振了市场信心。2008年底开始实施的政府4万亿元的经济刺激计划已经开始显现效果，去年1～11月份，我国城镇固定资产投资保持快速增长，投资额达到168634亿元，同比增长32.1％，比上年同期加快5.3个百分点。在上述固定资产投资总额中，国有及国有控股投资73535亿元，增长37.8％；房地产开发投资 31271亿元，增长17.8％。
在后金融危机时代，我国经济将以高于美国的速度快速增长，在2009年底的中央经济工作会议上，扩内需促消费的政策得到进一步加强，2009年在家电、汽车、住房、节能环保等行业出台一系列激励政策，同时扩大并加强社会保障体系和公共服务体系水平，随着政策效果的逐步显现，预计消费将超过投资和出口对经济增长的贡献。
据海关统计，去年11月份，我国进出口总值实现年内首次月度同比正增长，对外贸易呈现明显好转。海关总署近日发布的数字显示，11月当月进出口总值为2082.14亿美元，同比上升9.8％。其中出口总值 1136.53亿美元，同比下降1.2％，进口总值945.60亿美元，同比增长 26.7％。前11个月我国外贸进出口总值19640.03亿美元，同比下降 17.5％。其中，出口总值10709.81，同比下降18.8％；进口总值8930.22，同比下降15.8％。2009年我国的出口形势已经得到扭转，预计2010年出口将出现恢复性增长。
铝冶炼产能恢复将限制铝价上涨空间
随着铝价的进一步上涨，从 2009年下半年开始，国内铝产能迅速恢复，1～11月份产量已经接近上年同期水平。根据国家统计局的数据显示，11月份我国原铝产量为 134.45万吨，同比增加33.5％，前11个月原铝产量为1173.2万吨，同比下降1.7％。据测算，目前的铝价水平，铝冶炼企业平均利润率在1000元／吨～2000元／吨。2009年，铝锭显性库存也持续增加，伦铝库存从年初250万吨持续增加到460万吨以上，沪铝库存从年初的20万吨增加到年底的30万吨，2009年1～11月份，我国进口原铝同比增加12.45倍。铝厂产能恢复与2009年的大量进口都加大了国内供给，因此，2010年铝价走势取决于国内宏观经济能否持续稳定增长。目前，全球铝市场仍处于过剩局面，世界金属统计局（WBMS）2009年12月23日公布的数据显示，1～10月份，全球铝市供应过剩141.8万吨，而上年同期全球铝市供应过剩量为115.5万吨。全球铝消费量为2899万吨，同比减少 29.59吨，全球铝产量3041万吨，同比减少269.6万吨。其中，我国的铝产量减少87.4万吨，目前，我国铝产量约占全球总产量的逾34％。
全球主要经济体实行量化宽松的货币政策一方面通过提供充裕的流动性来提升资产价格，进而通过财富效应刺激需求，另一方面也缓解了投资者的恐慌情绪。2009年全球经济实现了V形反转，我国经济企稳回升的势头良好，国内经过对房地产业的打压有利于其长期健康发展。随着消费信心和就业状况的改善，2010年国内消费将持续稳定增长，在经历了2009年暴跌后的出口也将出现恢复性增长，经济将从政府主导的投资增长向内生性的民间投资增长转变，“中国因素”将成为推动2010年铝价振荡上行的长期和根本性因素。
