统计局数据显示，2010年1-6月中国精炼铜产量达232.20万吨，同比增幅达19.4%，铜冶炼作为我国工业产值的重要部分，其增幅维持在高于我国GDP增幅5-10个百分点的高度。专家分析，支持精铜产量增长维持高位的原因有三点。

第一，2009年1-6月的国内精铜产量受金融危机影响，位于低位。2009年1-6月我国精铜累计产量为195.05万吨，增幅仅为3.9%，而2005-2008年同期的该增幅分别为19.3%、22.8%、12.9%和19.0%。而在我国四万亿投资计划刺激和欧美等国救市措施的努力下，中国经济从2009年下半年开始就已经走出低谷。去年同期因金融危机影响而导致的产量异常低迷间接促成了2010年1-6月的精铜产量同比出现大幅回升。

第二，2009年投产的新扩建产能，尤其是2009年下半年投产的项目将集中在2010年上半年得到释放。在经济好转、铜价走势强劲、国内有色行业振兴计划的鼓舞下，中国精炼产能继续维持高速扩张。根据SMM统计，2009年中国累计新扩建精铜冶炼产能达62.5万吨，这部分产能全部投产后，可使得我国精炼总产能达到530万吨，增幅为12.77%，而受制于设备调试等因素，这部分产能将在2010年转化成产量并达到一个稳定的开工水平。

第三，因2010年3-4月沪伦两市比值处于低位导致进口铜价格优势回落，从而影响了我国对进口精铜的需求，这部分需求转移到了对国产铜的消费上。2010年1-5月中国精铜表观消费量增速为6.7%，其中精铜进口量的增速为-4.3%，由此可见一斑。

对于2010年我国精铜产量的预估，我们维持年初的观点，认为从绝对值来看，今年精铜产量增幅在60-70万吨之间，考虑到7-9月份检修等因素，预计年产量增幅为10%左右。

上半年我国铜精矿产量增幅达25.3%

据统计局数据，2010年1-6月中国铜精矿产量（含铜量）达59.90万吨，同比增幅达25.3%。我国是铜精矿的净进口国，对进口铜精矿高度依赖，因2010年3-4月沪伦两市比值位于低位，同时进口铜精矿加工费从年初的35美元/吨3.5美分/磅一路下跌至近期接近于0的水平，导致国内冶炼企业对国产铜精矿的需求大幅增加。

此外，自从2006年铜价大涨之后，国内各方对铜矿的勘探和开采力度不断加大，无论是地方政府、冶炼企业的大规模找矿，还是民间的草根勘探，都增加了我国矿山的生产能力，给日后铜精矿产量增长奠定了基础，使得今年上半年铜精矿产量的增幅可以达到25.3%的高位，否则即便有需求，没有相应的生产能力，对矿山来说也无法增产。

最后，尽管上半年铜价未能大幅上扬，但高位震荡的格局使得铜价在1-6月大幅部分时间持稳于50000元/吨上方，而根据估算，铜精矿的采选成本在30000-35000元/吨之间，丰厚的盈利也促使矿山开采力度加大。

上半年我国铜材产量增幅达17.9%

统计局数据显示，2010年1-6月中国铜材产量为516.90万吨，同比增长了17.9%。自2007年起至2009年，我国铜材年产量增幅分别为22.4%、17.2%、22.2%的高位。

从今年上半年的数据可以发现，铜材产量的增长维持了前3年的强劲势头。这主要得益于1.国外经济恢复刺激中国铜材出口订单增加，今年铜材出口量的增长形势喜人，根据现在中国海关公布的数据，1-5月中国铜材出口量增速可达32.1%。2.家电领域以旧换新、家电下乡政策延续刺激家电产量维持高位。以空调为例，2010年1-5月我国空调产量同比去年增幅达27.5%，而一台空调用铜量在8.3公斤左右，据此推算仅空调行业1-5月铜材用量的同比增长就可以达到11.28万吨。3.尽管在房地产新政的打压下，房屋销售陷入僵局，但对用铜环节房屋开工影响有限。我国1-5月施工面积增速为29.3%，竣工面积增速为15.7%，因此房地产行业对铜的需求增速可能不及前期，但增长势头并未改变。

正是在各个终端行业需求依旧强劲的状态下，促使铜材加工企业上半年产量增幅可以维持高位。