二季度本是锌的消费旺季，但供应的巨大压力，却让其价格持续低迷。

5月12日的汶川大地震，曾一度对锌价带来支撑，出现强劲反弹。但随着灾情的明朗，市场对供应过剩的担忧重占上风，反弹行情昙花一现，随即陷入沉寂。

5月30日，LME 3月锌跌破2000美元/吨关口，沪锌也跌破17000元/吨大关，下跌行情一触即发。虽说美元贬值和成本给期锌带来了一定的支撑，但随着地震炒作的结束，锌的走势仍然取决于其供求关系能否得到改善。

锌供过于求的格局没变。ILZSG公布的最新月度报告显示，今年一季度全球精锌市场供应过剩7.2万吨。第一季精锌产量为283.9万吨，较上年同期的283.7万吨几无变动，主要是受中国精锌产量增速放缓影响。而全球精锌消费量出现了下滑，降至276.7万吨，同比下降1.1万吨。

锌的库存持续增加，给投资者的压力依旧。5月23日，LME锌库存为128，675吨，6月6日已达到142,950吨，增加了14275吨。其中库存的增加主要还是来自亚洲，这说明中国供应过剩的压力仍然没有缓解。SHFE的库存仍然保持高位，到6月6日高达68250吨，表明国内库存转国际库存明显。

现货市场上，锌贸易商惜售明显，现货价格也相对坚挺。上海地区0#锌价格自6月3日起成交均价保持在16900元/吨。16000元/吨已是含硫锌矿成本区间，而自有矿山锌冶炼厂的成本在14500元/吨一带，说明锌的成本支撑大约在15500-16500元/吨。

目前锌市场多空分歧较大，一方面，美元贬值推动价格上涨，成本增加也让价格得到支撑；另一方面，供应的巨大压力，库存持续增加。综合来看，期锌后市低位整理可能性较大。不过，随着消费淡季的到来，仍有再创新低的可能。